नई दिल्ली, 13 फरवरी . अल्केमी कैपिटल मैनेजमेंट के हेड क्वांट और पोर्टफोलियो मैनेजर आलोक अग्रवाल का कहना है कि चीनी शेयर बाजार ने, विशेष रूप से तीन वर्षों में गंभीर रूप से खराब प्रदर्शन किया है.
यह उस ‘खोए हुए दशक’ के समान है, जिसे उनके जापानी समकक्षों ने 1990 के दशक में अनुभव किया था, जिसमें हालिया उछाल के बाद स्थिरता आकर्षक थी. उन्होंने कहा कि वर्तमान वित्तीय वर्ष की प्रथम तिमाही के माध्यम से, चीन के रियल एस्टेट और बैंकिंग उद्योग पूरी अर्थव्यवस्था में जारी रह सकते हैं, जो कई उपभोक्ता क्षेत्रों में देखे गए मध्यम विस्तार को संतुलित करेगा.
2019 के बाद से शेयर बाजार पर सबसे कम दैनिक औसत कारोबार 2023 में 790 बिलियन युआन था, और प्रमुख उभरते बाजार (ईएम) फंड अभी भी चीनी शेयर बाजार से बच रहे हैं. उन्होंने कहा कि अपर्याप्त नए क्रेडिट सुस्त आर्थिक सुधार और चीनी तेल की खपत में कमी की ओर इशारा करते हैं, जबकि कम औद्योगिक उत्पादन और क्रय प्रबंधक सूचकांक (पीएमआई) डेटा 2024 में बिजली उत्पादन को सीमित कर सकते हैं.
यदि महत्वपूर्ण ईएम फंड बाहर निकलना जारी रखते हैं, तो चीन का इक्विटी जोखिम लंबे समय तक स्थिर रह सकता है. उन्होंने कहा कि शीर्ष ईएम फंडों की चीनी शेयरों में औसत हिस्सेदारी पांच साल के निचले स्तर पर आ गई है और बहुत कम फंडों ने अपनी स्थिति बढ़ाई है.
एमएससीआई उभरते बाजार सूचकांक में, भारत का चीन (23प्रतिशत) के बाद दूसरा सबसे बड़ा देश भार (18 प्रतिशत) है. पांच साल पहले भारत का वजन 8 प्रतिशत था, जबकि चीन का 31 प्रतिशत था. दूसरी ओर, भारत बहुत अच्छा प्रदर्शन कर रहा है, जैसा कि देश के बाजार, कॉर्पोरेट आय और वृहद विकास से पता चलता है. पिछले वर्ष के दौरान, एमएससीआई चीन में 25 प्रतिशत की गिरावट आई है, जबकि एमएससीआई इंडिया में 31 प्रतिशत की वृद्धि हुई है. उन्होंने कहा, पिछले पांच वर्षों के आंकड़े क्रमशः 28 प्रतिशत और प्लस 116 प्रतिशत हैं.
उन्होंने कहा, ”भारत के लिए परिदृश्य लगातार मजबूत रहने के साथ, हम उम्मीद करते हैं कि भारत अपने गुणों के आधार पर अधिक धन आकर्षित करेगा, लेकिन चीन की विफलताएं केवल आग में घी डालेंगी.”
जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वी के विजयकुमार का कहना है कि चीनी बाजार का प्रदर्शन पिछले कई वर्षों से खराब रहा है.
2010 की शुरुआत में, शंघाई कंपोजिट इंडेक्स 3000 के आसपास था. अब यह उस स्तर से नीचे लगभग 2865 पर है: पिछले 14 वर्षों के दौरान कोई रिटर्न नहीं. उन्होंने कहा, इसके ठीक विपरीत, निफ्टी 2010 की शुरुआत में 5000 के आसपास था और अब 21500 से ऊपर है, जो 14 वर्षों के दौरान 4 गुना से अधिक हो गया है.
प्रदर्शन में यह विरोधाभास मूल्यांकन में भी परिलक्षित होता है; उन्होंने कहा, जबकि निफ्टी वित्त वर्ष 2024 की अनुमानित आय के 21 गुना से ऊपर कारोबार कर रहा है, शंघाई कंपोजिट केवल 11.5 गुना पर कारोबार कर रहा है.
चीनी अर्थव्यवस्था कठिन दौर से गुजर रही है, विकास दर में भारी गिरावट, बढ़ती बेरोजगारी और रियल एस्टेट बाजार गंभीर संकट में है. भारत निश्चित रूप से अधिक पूंजी प्रवाह को आकर्षित करेगा. उन्होंने कहा, चिंता की बात भारत में ऊंचा मूल्यांकन है.
–
/